Profitable trading options 101

Noções básicas de opções Rentabilidade A negociação de opções oferece ao investidor a oportunidade de lucrar em uma das duas maneiras básicas, sendo um comprador de opções ou sendo um escritor de opções (ou vendedor). Enquanto alguns investidores têm o equívoco de que a negociação de opções só pode ser rentável durante períodos de alta volatilidade. A realidade é que as opções podem ser negociadas com lucratividade mesmo durante períodos de baixa volatilidade. A negociação de opções pode ser lucrativa sob as circunstâncias certas, porque os preços de ativos como ações, moedas e commodities são sempre dinâmicos e nunca estáticos, graças ao processo contínuo de descoberta de preços nos mercados financeiros. (Veja o tutorial Investopedias sobre Fundamentos de Opções.) Confuso Não sabe suas ofertas de suas chamadas Isso é o que os vídeos de Investing. com são para Fundamentos da Opção Call Call e Princípios Básicos de Opção de Venda.) Fundamentos da Rentabilidade de Opções Um comprador de opção tem lucro se o ativo subjacente permitir digamos, uma ação, para mantê-la simples, sobe acima do preço de exercício (para uma ligação) ou cai abaixo do preço de exercício (para uma opção de compra) antes da expiração do contrato de opção. Por outro lado, um redator de opções terá lucro se o estoque subjacente ficar abaixo do preço de exercício (se uma opção de compra tiver sido gravada) ou permanecer acima do preço de exercício (se uma opção de venda tiver sido gravada) antes da expiração. O montante exato do lucro depende (a) da diferença entre o preço da ação e o preço de exercício da opção no vencimento ou quando a posição da opção é fechada, e (b) o valor do prêmio pago (pelo comprador da opção) ou coletado o escritor da opção). (Leia mais sobre como as opções são precificadas.) Compradores de opções versus vendedores de opções Um comprador de opções pode fazer um retorno substancial sobre o investimento se o negócio da opção funcionar. Um escritor de opções faz um retorno comparativamente menor se a opção de negociação é lucrativa, o que levanta a questão de por que se preocupar em escrever opções porque as probabilidades são tipicamente esmagadoras do lado do escritor de opções. Um estudo realizado no final dos anos 90 pelo Chicago Mercantile Exchange (CME) descobriu que pouco mais de 75 de todas as opções mantidas para expiração no CME expiraram sem valor. Evidentemente, isso exclui as posições de opção que foram encerradas ou exercidas antes da expiração. Mas mesmo assim, o fato de que para cada contrato de opção que estava no dinheiro (ITM) na expiração, havia três que estavam fora do dinheiro (OTM) e, portanto, inútil é uma estatística bastante reveladora. Avaliando sua tolerância ao risco Aqui está um teste simples para avaliar sua tolerância ao risco, a fim de determinar se você é melhor ser um comprador de opções ou um escritor de opções. Vamos dizer que você pode comprar ou escrever 10 contratos de opção de compra, com o preço de cada chamada em 0,50. Cada contrato normalmente tem 100 ações como o ativo subjacente, portanto, 10 contratos custariam 500 (0,50 x 100 x 10 contratos). Se você comprar 10 contratos de opção de compra, você paga 500 e essa é a perda máxima que você pode incorrer. No entanto, seu lucro potencial é teoricamente ilimitado. Então, qual é o problema? A probabilidade de o negócio ser lucrativo não é muito alta. Embora essa probabilidade dependa da volatilidade implícita da opção de compra e do período de tempo restante até a expiração, vamos chamá-la 25. Por outro lado, se você escrever 10 contratos de opção de compra, seu lucro máximo será o valor da receita do prêmio. ou 500, enquanto sua perda é teoricamente ilimitada. No entanto, as probabilidades de o negócio de opções ser lucrativo estão muito a seu favor, aos 75 anos. Então você arriscaria 500, sabendo que tem 75 chances de perder seu investimento e 25 de chance de fazer uma grande pontuação? Ou você preferiria? para fazer um máximo de 500, sabendo que você tem uma chance de 75 de manter a quantia inteira ou parte dela, mas tem uma chance 25 de o comércio ser um perdedor A resposta para essa pergunta lhe dará uma idéia da sua tolerância ao risco e se você é melhor ser um comprador de opções ou um escritor de opções. Recompensa de recompensa por risco das estratégias de opções básicas Enquanto as chamadas e opções de venda podem ser combinadas em várias permutações para formar estratégias de opções sofisticadas, vamos avaliar o risco-recompensa das quatro estratégias mais básicas Comprar uma ligação. Esta é a estratégia de opções mais básica imaginável. É uma estratégia de risco relativamente baixo, uma vez que a perda máxima é restrita ao prêmio pago para comprar a chamada, enquanto a recompensa máxima é potencialmente ilimitada (embora, como dito anteriormente, as chances de o negócio ser muito lucrativo seja tipicamente baixo) . Comprando um put: Essa é outra estratégia com risco relativamente baixo, mas potencialmente alta, se o trade funcionar. A compra de puts é uma alternativa viável à estratégia mais arriscada de venda a descoberto. enquanto os puts também podem ser comprados para cobrir o risco de queda em um portfólio. Mas, como os índices de ações tipicamente tendem a subir ao longo do tempo, o que significa que os estoques tendem a avançar com mais frequência do que o declínio, o perfil de risco-recompensa de um comprador é ligeiramente menos favorável do que o de um comprador. Escrevendo um put. Colocar a escrita é uma estratégia preferida dos operadores de opções avançadas, uma vez que, no pior dos cenários, a ação é atribuída ao lançador, enquanto o melhor cenário é que o gravador retém o valor total do prêmio da opção. O maior risco de se escrever é que o escritor pode acabar pagando demais por uma ação se subsequentemente for liquidado. O perfil de risco-recompensa da escrita por put é mais desfavorável do que o da compra por put ou call, já que o prêmio máximo é igual ao prêmio recebido, mas a perda máxima é muito maior. Escrevendo uma chamada. Chamada escrita vem em duas formas cobertas e descobertas (ou nuas). A redação de chamadas cobertas é outra estratégia favorita dos operadores de opções intermediárias e avançadas e é geralmente usada para gerar receita extra de um portfólio. Envolve escrever uma chamada ou chamadas em ações mantidas dentro do portfólio. Mas a escrita a descoberto ou nua é de propriedade exclusiva de operadores de opções sofisticados, tolerantes a risco, pois tem um perfil de risco semelhante ao de uma venda a descoberto em uma ação. A recompensa máxima na escrita da chamada é igual ao prêmio recebido. O maior risco com uma estratégia de cobertura coberta é que o estoque subjacente será chamado. Com a escrita da chamada nua. a perda máxima é teoricamente ilimitada, assim como ocorre com uma venda a descoberto. Os investidores e negociantes comprometem-se a negociar opções para fazer hedge de posições em aberto (por exemplo, comprar opções de compra para proteger uma posição comprada ou comprar chamadas para proteger uma posição vendida) ou para especular sobre movimentos de preços prováveis ​​de um ativo subjacente. O maior benefício do uso de opções é a alavancagem. Por exemplo, digamos que um investidor tenha 900 para investir e deseje o maior retorno possível. O investidor é muito otimista no curto prazo, por exemplo, a Apple, que assumimos está negociando em 90 e, portanto, pode comprar um máximo de 10 ações da Apple (excluímos comissões por simplicidade). A Apple também tem chamadas de três meses com um preço de exercício de 95 disponível para 3. Em vez de comprar as ações, o investidor compra três contratos de opção de compra (mais uma vez ignorando as comissões). Pouco antes de as opções de compra expirarem, suponha que a Apple esteja negociando em 103, e as chamadas estejam sendo negociadas em 8, ponto no qual o investidor vende as chamadas. Veja como o retorno sobre o investimento se acumula em cada caso Compra direta de ações da Apple: Lucro 13 de (103 - 90) x 10 ações 130 14.4 retorno (130/900) Compra de 3 contratos de opção de compra: Lucro 8 x 100 x 3 contratos 2.400 menos prêmio pago 900 166.7 retorno de (2.400 - 900) / 900) É claro que o risco de comprar as chamadas, em vez das ações, é que se a Apple não tivesse negociado acima de 95 por vencimento da opção, as chamadas expirariam sem valor. Na verdade, a Apple teria que negociar com 98 (ou seja, 95 de preço de exercício, três prêmios pagos), ou cerca de nove a mais de seu preço, quando as ligações fossem compradas, meramente para que o negócio se equilibrasse. O investidor pode optar por exercer as opções de compra, em vez de vendê-las aos lucros contábeis, mas o exercício das chamadas exigiria que o investidor gerasse uma quantia substancial de dinheiro. Se o investidor não puder ou não fizer isso, ele ou ela renunciará a ganhos adicionais feitos pelas ações da Apple após o vencimento das opções. Selecionando a opção certa para negociar Aqui estão algumas diretrizes gerais que devem ajudá-lo a decidir quais tipos de opções para negociar com alta ou baixa. Você está otimista ou de baixa sobre o estoque, setor, ou o amplo mercado que você deseja negociar? Se sim, você está desenfreado, moderadamente ou apenas um pouco otimista? Esta determinação irá ajudá-lo a decidir qual estratégia de opção usar. , qual o preço de exercício a ser usado e qual a validade a ser usada. Vamos dizer que você é excessivamente otimista sobre a hipotética Stock XYZ, uma ação de tecnologia que está sendo negociada a 46. Volatilidade. O mercado está estável ou bastante volátil? Como sobre a Ação XYZ Se a volatilidade implícita para a XYZ não for muito alta (digamos 20), pode ser uma boa idéia comprar chamadas na ação, já que tais chamadas podem ser relativamente baratas. Preço de Exercício e Expiração. Como você está otimista em XYZ, você deve estar confortável em comprar as chamadas em dinheiro. Suponha que você não queira gastar mais de 0,50 por opção de compra e tenha a opção de fazer chamadas de dois meses com um preço de exercício de 49 disponível para 0,50 ou chamadas de três meses com um preço de exercício de 50 disponível para 0,47. Você decide ir com o último, já que acredita que o preço de exercício ligeiramente mais alto é mais do que compensado pelo mês extra até a expiração. E se você fosse apenas um pouco otimista em XYZ, e sua volatilidade implícita de 45 fosse três vezes maior que a do mercado geral? Nesse caso, você poderia considerar a criação de opções de curto prazo para capturar receita de prêmios, em vez de comprar chamadas como no caso anterior . Como um comprador de opções, seu objetivo deve ser comprar opções com o vencimento mais longo possível, a fim de dar ao seu trade tempo para se exercitar. Por outro lado, quando você está escrevendo opções, vá para a menor expiração possível, a fim de limitar sua responsabilidade. Ao comprar opções, comprar as mais baratas pode melhorar suas chances de um negócio lucrativo. A volatilidade implícita de tais opções baratas provavelmente será bem baixa, e embora isso sugira que as chances de um negócio bem-sucedido são mínimas, é possível que a volatilidade implícita e, portanto, a opção esteja subvalorizada. Portanto, se o comércio der certo, o lucro potencial pode ser enorme. As opções de compra com um nível mais baixo de volatilidade implícita podem ser preferíveis a comprar aquelas com um nível muito alto de volatilidade implícita, devido ao risco de uma perda maior se o negócio não funcionar. Há um trade-off entre os preços de exercício e as expirações das opções, como demonstrado no exemplo anterior. Uma análise dos níveis de suporte e resistência, bem como os principais eventos futuros (como um release de resultados) é útil para determinar qual preço de exercício e expiração usar. Entenda o setor ao qual a ação pertence. Por exemplo, os estoques de biotecnologia freqüentemente negociam com resultados binários quando são anunciados os resultados de testes clínicos de uma droga principal. Profundamente fora do dinheiro chamadas ou puts podem ser comprados para negociar sobre esses resultados, dependendo se um é de alta ou baixa no estoque. Obviamente, seria extremamente arriscado escrever ligações ou colocar ações da biotecnologia em torno de tais eventos, a menos que o nível de volatilidade implícita seja tão alto que a renda dos prêmios ganhos compense esse risco. Da mesma forma, faz pouco sentido comprar profundamente das chamadas em dinheiro ou colocar setores de baixa volatilidade, como serviços públicos e telecomunicações. Use opções para negociar eventos únicos, como reestruturações societárias e spin-offs, e eventos recorrentes, como lançamentos de resultados. Os estoques podem exibir um comportamento muito volátil em torno de tais eventos, dando ao operador de opções experientes uma oportunidade de lucrar. Por exemplo, comprar barato com as chamadas de dinheiro antes do relatório de lucros de uma ação que está em uma queda pronunciada. pode ser uma estratégia lucrativa se conseguir superar as expectativas baixas e, subsequentemente, aumentar. Os investidores com menor apetite de risco devem seguir estratégias básicas como compra de compra ou compra, enquanto estratégias mais avançadas, como escrever e escrever, devem ser usadas apenas por investidores sofisticados com tolerância adequada ao risco. Como as estratégias de opções podem ser adaptadas para atender às necessidades exclusivas de tolerância a risco e retorno, elas fornecem muitos caminhos para a lucratividade. Divulgação: O autor não possuía nenhum dos títulos mencionados neste artigo no momento da publicação. Opções de negociação 101 Opções de ações são instrumentos de investimento bastante simples. Basicamente, uma opção é um contrato. Ainda assim, opções de negociação são consideradas algo para o investidor experiente e experiente, porque é fácil criar conseqüências não intencionais com opções. Ao comprar uma opção, ela não obriga a comprar ou vender as ações subjacentes, mas seu corretor pode automaticamente exercer a opção no vencimento sob certas condições. Quando as opções de negociação, você deve prestar muita atenção para as condições subjacentes de ações e mercado para suas posições de opção --- especialmente quando perto de sua data de validade. Opções de compra Uma opção de compra dá ao seu dono o direito de comprar ações da ação subjacente ao preço de exercício. A data de vencimento é a data em que esse direito expira. No vencimento, é comum que uma corretora exerça automaticamente opções de compra dentro do dinheiro, o que resulta na compra da quantidade correspondente de estoque. Uma opção de compra é dentro do dinheiro quando o estoque subjacente vale mais do que o preço de exercício das opções. Os operadores de opções geralmente vendem uma opção lucrativa de volta ao mercado antes do vencimento, a menos que eles especificamente queiram que a opção seja exercida. Para especulação, um comerciante compraria uma opção de compra se esperasse que o preço do estoque subjacente aumentasse. Opções de venda Uma opção de venda dá ao seu proprietário o direito de vender ações da ação subjacente ao preço de exercício. Uma opção de venda é o inverso de uma opção de compra. Quando o estoque subjacente cai, uma opção de venda normalmente aumenta de valor. Um trader compraria uma opção de venda se esperasse que a ação subjacente caísse. Portanto, uma opção de venda é in-the-money quando o estoque subjacente vale menos do que o preço de exercício das opções. Também é importante entender as políticas de seus corretores em relação às opções de venda no vencimento. Além da especulação, a compra de uma opção de venda pode ser usada como proteção de curto prazo para uma posição acionária. Opções americanas e européias A maioria das opções negociadas nas bolsas dos EUA é de estilo americano. Opções de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração. As opções européias só podem ser exercidas no vencimento. Tenha em mente que o titular é aquele que tem os direitos, e o escritor é aquele que dá os direitos. Portanto, se você escrever opções, as opções podem ser exercidas pela outra pessoa. Às vezes, um investidor escreve opções de compra sobre ações que possui, na tentativa de aumentar o retorno. Essa estratégia é conhecida como vendas de chamadas cobertas. Baseado em Lotes Redondos Um contrato de opção é geralmente baseado em 100 ações, ou em um lote-padrão. Movimentos no estoque subjacente podem ter um efeito enorme no valor das opções. Isso porque as opções são um tipo de investimento alavancado quando comparado ao investimento do mesmo valor em dólar diretamente no estoque subjacente. Quanto uma opção se move em relação a um movimento no estoque subjacente é referido como o delta de opções. Tipos de pedidos Existem quatro tipos básicos de pedidos para opções de ações: comprar para abrir, comprar para fechar, vender para abrir e vender para fechar. Uma compra para abrir é simplesmente a compra de uma opção. Por outro lado, vender para fechar é a venda de uma posição de opção detida. Vender para abrir fica um pouco mais sofisticado, já que se refere a escrever uma opção - você é a parte promissora. Por outro lado, uma compra para fechar é uma compra compensatória para fechar obrigações de opções pendentes. Você pode fechar suas chamadas cobertas pendentes comprando as mesmas chamadas. Como o mercado de opções é um mercado regulado, uma obrigação é considerada tão boa quanto a outra. Combinações de opções Combinações, spreads e outros termos basicamente se referem à combinação de dois ou mais dos quatro tipos básicos de pedidos para compensar o risco e reduzir o desembolso de caixa. Talvez o mais simples dos spreads seja o spread vertical. Isso envolve comprar e vender dois do mesmo tipo e opções de vencimento com diferentes preços de exercício. Isso ajuda a compensar o preço da transação geral, diminuindo o montante de caixa em risco. O lado negativo de tal estratégia e combinações em geral é que eles podem limitar a quantidade de potencial de lucro. Ainda assim, os profissionais de trading costumam usar spreads, baseando suas escolhas em seu risco projetado versus recompensa. Time Decay Options tem um valor de tempo. Por exemplo, se duas opções de chamada tiverem o mesmo preço de exercício, mas datas de vencimento diferentes, aquela com a data mais distante custaria mais. A teoria é que há uma chance melhor de que o preço se mova a seu favor com um período de tempo mais longo para que isso aconteça. Portanto, um operador de opções não deve escolher apenas a direção do preço corretamente, mas também ter o tempo correto. Caso contrário, uma opção que está fora de dinheiro pode expirar sem valor. Out-of-the-money significa que não há valor em exercer a opção no preço de exercício que seria melhor comprar, ou vender, o estoque definitivo. A base da Opção Opção de Rentabilidade oferece ao investidor a oportunidade de lucrar em um de duas maneiras básicas por ser um comprador de opção, ou por ser um escritor de opção (ou vendedor). Enquanto alguns investidores têm o equívoco de que a negociação de opções só pode ser rentável durante períodos de alta volatilidade. A realidade é que as opções podem ser negociadas com lucratividade mesmo durante períodos de baixa volatilidade. A negociação de opções pode ser lucrativa sob as circunstâncias certas, porque os preços de ativos como ações, moedas e commodities são sempre dinâmicos e nunca estáticos, graças ao processo contínuo de descoberta de preços nos mercados financeiros. (Veja o tutorial Investopedias sobre Fundamentos de Opções.) Confuso Não sabe suas ofertas de suas chamadas Isso é o que os vídeos de Investing. com são para Fundamentos da Opção Call Call e Princípios Básicos de Opção de Venda.) Fundamentos da Rentabilidade de Opções Um comprador de opção tem lucro se o ativo subjacente permitir digamos, uma ação, para mantê-la simples, sobe acima do preço de exercício (para uma ligação) ou cai abaixo do preço de exercício (para uma opção de compra) antes da expiração do contrato de opção. Por outro lado, um redator de opções terá lucro se o estoque subjacente ficar abaixo do preço de exercício (se uma opção de compra tiver sido gravada) ou permanecer acima do preço de exercício (se uma opção de venda tiver sido gravada) antes da expiração. O montante exato do lucro depende (a) da diferença entre o preço da ação e o preço de exercício da opção no vencimento ou quando a posição da opção é fechada, e (b) o valor do prêmio pago (pelo comprador da opção) ou coletado o escritor da opção). (Leia mais sobre como as opções são precificadas.) Compradores de opções versus vendedores de opções Um comprador de opções pode fazer um retorno substancial sobre o investimento se o negócio da opção funcionar. Um escritor de opções faz um retorno comparativamente menor se a opção de negociação é lucrativa, o que levanta a questão de por que se preocupar em escrever opções porque as probabilidades são tipicamente esmagadoras do lado do escritor de opções. Um estudo realizado no final dos anos 90 pelo Chicago Mercantile Exchange (CME) descobriu que pouco mais de 75 de todas as opções mantidas para expiração no CME expiraram sem valor. Evidentemente, isso exclui as posições de opção que foram encerradas ou exercidas antes da expiração. Mas mesmo assim, o fato de que para cada contrato de opção que estava no dinheiro (ITM) na expiração, havia três que estavam fora do dinheiro (OTM) e, portanto, inútil é uma estatística bastante reveladora. Avaliando sua tolerância ao risco Aqui está um teste simples para avaliar sua tolerância ao risco, a fim de determinar se você é melhor ser um comprador de opções ou um escritor de opções. Vamos dizer que você pode comprar ou escrever 10 contratos de opção de compra, com o preço de cada chamada em 0,50. Cada contrato normalmente tem 100 ações como o ativo subjacente, portanto, 10 contratos custariam 500 (0,50 x 100 x 10 contratos). Se você comprar 10 contratos de opção de compra, você paga 500 e essa é a perda máxima que você pode incorrer. No entanto, seu lucro potencial é teoricamente ilimitado. Então, qual é o problema? A probabilidade de o negócio ser lucrativo não é muito alta. Embora essa probabilidade dependa da volatilidade implícita da opção de compra e do período de tempo restante até a expiração, vamos chamá-la 25. Por outro lado, se você escrever 10 contratos de opção de compra, seu lucro máximo será o valor da receita do prêmio. ou 500, enquanto sua perda é teoricamente ilimitada. No entanto, as probabilidades de o negócio de opções ser lucrativo estão muito a seu favor, aos 75 anos. Então você arriscaria 500, sabendo que tem 75 chances de perder seu investimento e 25 de chance de fazer uma grande pontuação? Ou você preferiria? para fazer um máximo de 500, sabendo que você tem uma chance de 75 de manter a quantia inteira ou parte dela, mas tem uma chance 25 de o comércio ser um perdedor A resposta para essa pergunta lhe dará uma idéia da sua tolerância ao risco e se você é melhor ser um comprador de opções ou um escritor de opções. Recompensa de recompensa por risco das estratégias de opções básicas Enquanto as chamadas e opções de venda podem ser combinadas em várias permutações para formar estratégias de opções sofisticadas, vamos avaliar o risco-recompensa das quatro estratégias mais básicas Comprar uma ligação. Esta é a estratégia de opções mais básica imaginável. É uma estratégia de risco relativamente baixo, uma vez que a perda máxima é restrita ao prêmio pago para comprar a chamada, enquanto a recompensa máxima é potencialmente ilimitada (embora, como dito anteriormente, as chances de o negócio ser muito lucrativo seja tipicamente baixo) . Comprando um put: Essa é outra estratégia com risco relativamente baixo, mas potencialmente alta, se o trade funcionar. A compra de puts é uma alternativa viável à estratégia mais arriscada de venda a descoberto. enquanto os puts também podem ser comprados para cobrir o risco de queda em um portfólio. Mas, como os índices de ações tipicamente tendem a subir ao longo do tempo, o que significa que os estoques tendem a avançar com mais frequência do que o declínio, o perfil de risco-recompensa de um comprador é ligeiramente menos favorável do que o de um comprador. Escrevendo um put. Colocar a escrita é uma estratégia preferida dos operadores de opções avançadas, uma vez que, no pior dos cenários, a ação é atribuída ao lançador, enquanto o melhor cenário é que o gravador retém o valor total do prêmio da opção. O maior risco de se escrever é que o escritor pode acabar pagando demais por uma ação se subsequentemente for liquidado. O perfil de risco-recompensa da escrita por put é mais desfavorável do que o da compra por put ou call, já que o prêmio máximo é igual ao prêmio recebido, mas a perda máxima é muito maior. Escrevendo uma chamada. Chamada escrita vem em duas formas cobertas e descobertas (ou nuas). A redação de chamadas cobertas é outra estratégia favorita dos operadores de opções intermediárias e avançadas e é geralmente usada para gerar receita extra de um portfólio. Envolve escrever uma chamada ou chamadas em ações mantidas dentro do portfólio. Mas a escrita a descoberto ou nua é de propriedade exclusiva de operadores de opções sofisticados, tolerantes a risco, pois tem um perfil de risco semelhante ao de uma venda a descoberto em uma ação. A recompensa máxima na escrita da chamada é igual ao prêmio recebido. O maior risco com uma estratégia de cobertura coberta é que o estoque subjacente será chamado. Com a escrita da chamada nua. a perda máxima é teoricamente ilimitada, assim como ocorre com uma venda a descoberto. Os investidores e negociantes comprometem-se a negociar opções para fazer hedge de posições em aberto (por exemplo, comprar opções de compra para proteger uma posição comprada ou comprar chamadas para proteger uma posição vendida) ou para especular sobre movimentos de preços prováveis ​​de um ativo subjacente. O maior benefício do uso de opções é a alavancagem. Por exemplo, digamos que um investidor tenha 900 para investir e deseje o maior retorno possível. O investidor é muito otimista no curto prazo, por exemplo, a Apple, que assumimos está negociando em 90 e, portanto, pode comprar um máximo de 10 ações da Apple (excluímos comissões por simplicidade). A Apple também tem chamadas de três meses com um preço de exercício de 95 disponível para 3. Em vez de comprar as ações, o investidor compra três contratos de opção de compra (mais uma vez ignorando as comissões). Pouco antes de as opções de compra expirarem, suponha que a Apple esteja negociando em 103, e as chamadas estejam sendo negociadas em 8, ponto no qual o investidor vende as chamadas. Veja como o retorno sobre o investimento se acumula em cada caso Compra direta de ações da Apple: Lucro 13 de (103 - 90) x 10 ações 130 14.4 retorno (130/900) Compra de 3 contratos de opção de compra: Lucro 8 x 100 x 3 contratos 2.400 menos prêmio pago 900 166.7 retorno de (2.400 - 900) / 900) É claro que o risco de comprar as chamadas, em vez das ações, é que se a Apple não tivesse negociado acima de 95 por vencimento da opção, as chamadas expirariam sem valor. Na verdade, a Apple teria que negociar com 98 (ou seja, 95 de preço de exercício, três prêmios pagos), ou cerca de nove a mais de seu preço, quando as ligações fossem compradas, meramente para que o negócio se equilibrasse. O investidor pode optar por exercer as opções de compra, em vez de vendê-las aos lucros contábeis, mas o exercício das chamadas exigiria que o investidor gerasse uma quantia substancial de dinheiro. Se o investidor não puder ou não fizer isso, ele ou ela renunciará a ganhos adicionais feitos pelas ações da Apple após o vencimento das opções. Selecionando a opção certa para negociar Aqui estão algumas diretrizes gerais que devem ajudá-lo a decidir quais tipos de opções para negociar com alta ou baixa. Você está otimista ou de baixa sobre o estoque, setor, ou o amplo mercado que você deseja negociar? Se sim, você está desenfreado, moderadamente ou apenas um pouco otimista? Esta determinação irá ajudá-lo a decidir qual estratégia de opção usar. , qual o preço de exercício a ser usado e qual a validade a ser usada. Vamos dizer que você é excessivamente otimista sobre a hipotética Stock XYZ, uma ação de tecnologia que está sendo negociada a 46. Volatilidade. O mercado está estável ou bastante volátil? Como sobre a Ação XYZ Se a volatilidade implícita para a XYZ não for muito alta (digamos 20), pode ser uma boa idéia comprar chamadas na ação, já que tais chamadas podem ser relativamente baratas. Preço de Exercício e Expiração. Como você está otimista em XYZ, você deve estar confortável em comprar as chamadas em dinheiro. Suponha que você não queira gastar mais de 0,50 por opção de compra e tenha a opção de fazer chamadas de dois meses com um preço de exercício de 49 disponível para 0,50 ou chamadas de três meses com um preço de exercício de 50 disponível para 0,47. Você decide ir com o último, já que acredita que o preço de exercício ligeiramente mais alto é mais do que compensado pelo mês extra até a expiração. E se você fosse apenas um pouco otimista em XYZ, e sua volatilidade implícita de 45 fosse três vezes maior que a do mercado geral? Nesse caso, você poderia considerar a criação de opções de curto prazo para capturar receita de prêmios, em vez de comprar chamadas como no caso anterior . Como um comprador de opções, seu objetivo deve ser comprar opções com o vencimento mais longo possível, a fim de dar ao seu trade tempo para se exercitar. Por outro lado, quando você está escrevendo opções, vá para a menor expiração possível, a fim de limitar sua responsabilidade. Ao comprar opções, comprar as mais baratas pode melhorar suas chances de um negócio lucrativo. A volatilidade implícita de tais opções baratas provavelmente será bem baixa, e embora isso sugira que as chances de um negócio bem-sucedido são mínimas, é possível que a volatilidade implícita e, portanto, a opção esteja subvalorizada. Portanto, se o comércio der certo, o lucro potencial pode ser enorme. As opções de compra com um nível mais baixo de volatilidade implícita podem ser preferíveis a comprar aquelas com um nível muito alto de volatilidade implícita, devido ao risco de uma perda maior se o negócio não funcionar. Há um trade-off entre os preços de exercício e as expirações das opções, como demonstrado no exemplo anterior. Uma análise dos níveis de suporte e resistência, bem como os principais eventos futuros (como um release de resultados) é útil para determinar qual preço de exercício e expiração usar. Entenda o setor ao qual a ação pertence. Por exemplo, os estoques de biotecnologia freqüentemente negociam com resultados binários quando são anunciados os resultados de testes clínicos de uma droga principal. Profundamente fora do dinheiro chamadas ou puts podem ser comprados para negociar sobre esses resultados, dependendo se um é de alta ou baixa no estoque. Obviamente, seria extremamente arriscado escrever ligações ou colocar ações da biotecnologia em torno de tais eventos, a menos que o nível de volatilidade implícita seja tão alto que a renda dos prêmios ganhos compense esse risco. Da mesma forma, faz pouco sentido comprar profundamente das chamadas em dinheiro ou colocar setores de baixa volatilidade, como serviços públicos e telecomunicações. Use opções para negociar eventos únicos, como reestruturações societárias e spin-offs, e eventos recorrentes, como lançamentos de resultados. Os estoques podem exibir um comportamento muito volátil em torno de tais eventos, dando ao operador de opções experientes uma oportunidade de lucrar. Por exemplo, comprar barato com as chamadas de dinheiro antes do relatório de lucros de uma ação que está em uma queda pronunciada. pode ser uma estratégia lucrativa se conseguir superar as expectativas baixas e, subsequentemente, aumentar. Os investidores com menor apetite de risco devem seguir estratégias básicas como compra de compra ou compra, enquanto estratégias mais avançadas, como escrever e escrever, devem ser usadas apenas por investidores sofisticados com tolerância adequada ao risco. Como as estratégias de opções podem ser adaptadas para atender às necessidades exclusivas de tolerância a risco e retorno, elas fornecem muitos caminhos para a lucratividade. Divulgação: O autor não possuía nenhum dos títulos mencionados neste artigo no momento da publicação.