Risco de contraparte de opções negociadas em bolsa
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O indicador de status do mercado exibe a disponibilidade técnica atual do sistema de negociação.
Indica se as mensagens da Production Newsboard sobre questões técnicas atuais do sistema comercial foram publicadas ou serão publicadas em breve.
Recomendamos encarecidamente não tomar quaisquer decisões com base no Indicador de Status do Mercado. Por favor, verifique sempre o Painel de notícias de produção para obter informações detalhadas.
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Serviços de compensação.
À medida que o mercado evolui, o mesmo acontece com os recursos de compensação no OCC. Embora o OCC tenha começado como uma central de opções de ações listadas, ele se tornou uma entidade globalmente reconhecida que elimina uma infinidade de produtos diversificados e sofisticados. OCC opera sob a jurisdição da SEC e da CFTC. Como uma agência de compensação registrada sob jurisdição da SEC, o OCC limpa transações para opções listadas em bolsa, futuros de segurança e opções OTC. Como uma organização de compensação de derivativos registrada sob jurisdição da CFTC, a OCC oferece serviços de compensação e liquidação para transações de futuros e opções sobre futuros. OCC também fornece serviços de compensação e liquidação de contrapartes centrais para transações de empréstimo de títulos. Além disso, o OCC foi designado como "sistemicamente importante". utilidade do mercado financeiro ao abrigo do Título VIII da Lei Dodd-Frank.
OCC protege a integridade de seus mercados financeiros, oferecendo serviços de gerenciamento de risco, compensação e liquidação de classe mundial para opções, futuros, OTC e transações de empréstimo de valores mobiliários. Em sua função de garantidora e contraparte central, a OCC garante que as obrigações dos contratos por ela liquidados sejam cumpridas. Por meio de um processo de novação, a OCC se torna o comprador para cada vendedor e o vendedor para cada comprador, protegendo seus membros do risco de contraparte.
A OCC dedica-se a promover estabilidade e integridade financeira nos mercados em que atua, concentrando-se em sólidos princípios de gestão de risco, incluindo padrões rigorosos de adesão inicial e contínua, requisitos de margem prudentes e um substancial fundo de compensação.
A missão da OCC é fornecer aos participantes do mercado soluções inovadoras de gerenciamento de risco. OCC se orgulha de oferecer eficiências líderes na indústria na compensação e liquidação de transações financeiras. Seus sistemas facilitam o cumprimento das obrigações de margem e liquidação e melhoram a eficácia das operações de back-office. Ao se esforçar para atingir os mais altos padrões de serviço possíveis, a OCC promove estabilidade e integridade em todos os mercados que atende.
Este site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas junto à sua corretora, a partir de qualquer bolsa na qual as opções são negociadas ou contatando The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr., Suite 500, Chicago, IL 60606 (investorservices@theocc).
& # 169; 2018 The Options Clearing Corporation. Todos os direitos reservados.
Derivada negociada em bolsa.
O que é um 'derivado negociado em bolsa'
Um derivativo negociado em bolsa é um instrumento financeiro que negocia em uma bolsa regulamentada, e cujo valor é baseado no valor de outro ativo. Simplificando, estes são derivados que são negociados de forma regulamentada. Os derivativos negociados em bolsa têm se tornado cada vez mais populares devido às vantagens que têm sobre os derivativos de balcão (OTC), como padronização, liquidez e eliminação do risco de inadimplência. Futuros e opções são dois dos derivativos negociados em bolsa mais populares. Esses derivativos podem ser usados para cobrir a exposição ou especular sobre uma ampla gama de ativos financeiros, como commodities, ações, moedas e até mesmo taxas de juros.
QUEBRANDO 'Exchange Traded Derivative'
Derivados negociados em bolsa são bem adequados para o investidor de varejo, ao contrário de seus primos de balcão. No mercado de balcão, é fácil se perder na complexidade do instrumento e na natureza exata do que está sendo negociado. Os derivativos negociados em bolsa têm duas grandes vantagens em relação aos do mercado de balcão. Esses são:
Padronização: A bolsa possui termos e especificações padronizados para cada contrato derivativo, tornando fácil para o investidor determinar quantos contratos podem ser comprados ou vendidos. Cada contrato individual também é de um tamanho que não é assustador para o pequeno investidor. Eliminação do risco de inadimplência: A própria troca de derivativos atua como a contraparte para cada transação envolvendo um derivativo negociado em bolsa, tornando-se efetivamente o vendedor para cada comprador, e o comprador para cada vendedor. Isso elimina o risco de que a contraparte da transação de derivativos possa entrar em default em suas obrigações.
Outra característica definidora dos derivativos negociados em bolsa é sua característica de marcação a mercado, na qual os ganhos e perdas em cada contrato derivativo são calculados diariamente. Se o cliente incorreu em perdas que erodiram a margem oferecida, ele ou ela terá que reabastecer o capital exigido em tempo hábil ou arriscar que a posição derivativa seja vendida pela empresa.
Derivativos negociados em bolsa e investidores institucionais.
Derivativos negociados em bolsa não são favorecidos por grandes instituições por causa das mesmas características que os tornam atraentes para pequenos investidores. Por exemplo, contratos padronizados podem não ser úteis para instituições que geralmente negociam grandes quantidades de derivativos por causa do menor valor nocional de derivativos negociados em bolsa e sua falta de customização. Os derivativos negociados em bolsa também são totalmente transparentes, o que pode ser um obstáculo para as grandes instituições que geralmente não querem que suas intenções comerciais sejam conhecidas do público ou de seus concorrentes. Os investidores institucionais tendem a trabalhar diretamente com emissores e bancos de investimento para criar investimentos sob medida que lhes proporcionem o perfil exato de risco e recompensa que estão procurando.
ETD vs. OTCD: Risco de Contraparte e Exigências de Capital para Derivativos Negociados em Bolsa.
33 Páginas Enviada: 25 de setembro de 2014 Última revisão: 8 de outubro de 2014.
Marco Bianchetti.
Intesa Sanpaolo - Gestão Financeira e de Risco de Mercado; Universidade de Bolonha.
Mattia Carlicchi.
Intesa Sanpaolo - Gestão de Risco de Mercado.
Federico Cozzi.
Intesa SanPaolo SpA.
Leonardo Recchia.
Intesa SanPaolo SpA.
Andrea Spuntarelli.
Intesa Sanpaolo - Validação Interna.
Data de Escrita: 24 de setembro de 2014.
É crença comum que os ETDs (Exchange Traded Derivatives), por exemplo, Futures and Futures Options, são instrumentos financeiros simples garantidos que apresentam baixo risco de contraparte e requisitos de capital em relação aos Derivados de Balcão (OTCDs) correspondentes. Neste artigo, discutimos técnicas para calcular as exposições a riscos de contraparte para portfólios ETD, eficientes em termos computacionais e em conformidade com os requisitos regulamentares. Comparamos um número de ETDs e OTCDs de amostra, e mostramos como as diferentes regras de colateralização podem levar a altos picos de exposição. Nós também achamos que as exposições dos ETDs podem ser, em alguns casos, maiores que as exposições dos OTCDs correspondentes. Finalmente, mostramos que os requisitos de capital gerados pelos ETDs sob o Método de Modelo Interno (IMM) podem ser maiores do que aqueles sob o Método de Exposição Atual (CEM). Essas descobertas podem ter importantes conseqüências para as instituições financeiras que detêm grandes carteiras de ETDs.
Palavras-chave: ETD, derivativos negociados em bolsa, OTC, Over The Counter, derivativos, FRA, Futuros, risco de contraparte, exposição, garantia, CSA, margem, capital, Método do Modelo Interno, IMM, Método da Exposição Atual, CEM, Ativos Ponderados pelo Risco, RWA , Exposição no padrão, EAD.
Classificação JEL: C15, G12, G13, G32.
Marco Bianchetti (Contato)
Intesa Sanpaolo - Gestão Financeira e de Risco de Mercado (email)
Piazza P. Ferrari 10.
Universidade de Bolonha (email)
Piazza Scaravilli 2.
Mattia Carlicchi.
Intesa Sanpaolo - Gestão de Risco de Mercado (email)
Piazza P. Ferrari 10.
Federico Cozzi.
Intesa SanPaolo SpA (email)
Piazza P. Ferrari 10.
Leonardo Recchia.
Intesa SanPaolo SpA (email)
Piazza P. Ferrari 10.
Andrea Spuntarelli.
Intesa Sanpaolo - Validação Interna (email)
Piazza P. Ferrari, 10.
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Qual é o risco padrão de um derivativo?
O risco de inadimplência de um derivativo é o risco de uma contraparte em um contrato de derivativo financeiro não cumprir suas obrigações nos termos do contrato. Isto é frequentemente conhecido como risco de contraparte. Um derivativo é um contrato financeiro e seu valor é baseado em um ativo subjacente. Os tipos mais comuns de derivativos são contratos futuros, contratos futuros, swaps e opções.
O risco de contraparte é apenas uma preocupação para certos tipos de derivativos que são negociados no mercado de balcão. Os credit default swaps são geralmente negociados no balcão entre as mesas de negociação de grandes instituições financeiras. Eles são contratos bilaterais. O incumprimento dos swaps de incumprimento de crédito e outros tipos de acordos de swap foi um dos fatores precipitantes da crise financeira de 2008. Se uma das partes não cumprir as suas obrigações nos termos do contrato, a outra parte terá poucos recursos para ser financeiramente completa. Além disso, os derivativos de balcão não possuem a transparência de preços e a liquidez associada aos derivativos negociados em bolsas centralizadas.
Derivativos negociados em bolsas centralizadas, como a Bolsa Mercantil de Chicago, não apresentam risco substancial de inadimplência. O tipo mais comum de derivativo é opções sobre ações e fundos negociados em bolsa. As opções são negociadas através de uma bolsa centralizada, que serve como contraparte real do contrato de opção. A bolsa entra então em um contrato de opção oposta com outra parte para compensar esse risco. Assim, todos os contratos de opções têm a troca como contraparte centralizada. Devido à regulamentação substancial e aos altos requisitos de capital, há muito pouco risco de inadimplência para as bolsas.
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